在国内互联网电商进入存量时代后，巨头企业出海，已经成为了无奈的选择。不过，受限于国际国内文化差异，政治、经济环境的不同，中国企业出海也面临重重困难。
尤其是在以美国为首的西方国家“脱钩断链”发展策略的影响下，一些中国企业在布局海外市场时，也有些跌跌撞撞。较为具有代表性的企业，是跨境快时尚巨头希音(以下统称SHEIN)，虽然SHEIN是最早布局跨境电商的玩家，却依然没有摆脱受海外市场环境的掣肘。
较为明显的表现是，SHEIN近年以来苦苦谋求上市，却依然没有下文。几经辗转后，SHEIN又试图在英国伦敦IPO。不过，前不久SHEIN在接受英国立法会的质询时表现不力，甚至被指无视英国议员、藐视英国立法会，恐将拖累SHEIN原定于2025年第一季度在伦敦上市的进程。
此外，有媒体援引多位知情人士称，欧盟委员会正在考虑对电子商务平台的收入征收新税，并对每件商品征收行政处理费。而此举针对的，正是针对SHEIN跨境电商平台的商业模式。
由此可见，SHEIN在海外市场的发展，恐怕会如同其上市之路，难是一片坦途。而作为中国企业出海的代表，SHEIN出海在资本市场所遇到的挑战，或许只是我国企业全球化的缩影。
上市一波三折，中国企业“本地化”挑战重重
据媒体报道，SHEIN原计划于2025年一季度赴伦敦IPO，目前在等待英国金融监管当局审批放行。
据金融时报等媒体报道称，英国立法会此次质询的焦点是，SHEIN快速崛起背后，其供应链是否透明，劳工权益是否符合英国当地的劳动法规与国际劳工标准。
不过，出人意料的是，SHEIN代表态度强势，在质询现场并未给予明确回复。SHEIN负责欧洲、中东和非洲事务的总法律顾问Yinan Zhu在听证会上拒绝回答多个关键问题，包括其部分产品所用棉花的产地，是否存在强迫劳动，以及是否计划今年在伦敦上市。
SHEIN代表拒绝回答立法会议员们提出的关于供应链和IPO的问题，理由是其超出了自己的直接职权范围，而这种近乎傲慢的态度，也激怒了质询的议员。他们甚至认为，这是SHEIN在藐视英国立法会。
据报道，该立法委员会小组主席利亚姆·伯恩（Liam Byrne）甚至直言不讳地表示：“对于一家寻求在伦敦上市的公司来说，委员会对你今天提供的证据缺乏感到非常震惊，你们对供应链的完整性几乎没有信心，你甚至无法告诉产品是由什么制成的，也不能告诉我们太多关于工人必须工作的条件。坦率地说，不愿意回答基本问题，已经接近于对委员会的藐视。”
据分析，这种态度对立式的质询，或将直接影响SHEIN在伦敦冲击IPO、谋求上市的进程。要知道，在此之前，SHEIN为了争取上市机会，曾经先后转战香港、美国，可谓一波三折。
实际上，国内企业出海，本地化合规挑战一直存在，即使SHEIN不断通过各种方式，撇清与中国的关系，但是其在全球化过程中遇到的挑战，也不会因此减少半分。
虽然Yinan Zhu表示，SHEIN希望有书面形式补充回应的机会。而对于其是否涉嫌强迫劳动，SHEIN此前接受媒体采访时表示，公司对强迫劳动采取“零容忍政策”，其棉花大部分据称来自澳大利亚和美国，SHEIN也曾向委员会坚持表示，它们在运营市场中遵守相关法律。
但是这些信息，或许都是SHEIN的一面之词，英国立法会、伦敦证券交易所接下来对待SHEIN的态度将会如何，也充满了未知。
实际上，SHEIN面临的挑战，只是国内企业出海受阻的冰山一角。甚至与SHEIN类似的跨境电商平台、以及出海的短视频平台，都曾面临被美国等海外国家脱钩、打压的命运。
SHEIN早年在海外市场的发展顺风顺水、如今却寸步难行，原因也显而易见。
一方面，从资本层面来看，SHEIN未能赶上这波市场暴涨的机会，错失了上市的最佳时机。近年以来，资本市场的变化，瞬息万变。
无论是A股启用注册制门槛抬高政策收紧，还是很多企业转战港股无功而返，又或者是A股、港股、美股三地的中国资产估值回归，都让SHEIN并无太多选择。
另一方面，受海外当地市场法律法规的影响，SHEIN还频繁陷入各种法律纠纷。包括供应商留置、盗取商业信息、威胁中小商家进行“二选一”等行为的指控，让SHEIN在资本市场难以顺遂。
与此同时，欧美等国家不断针对性的上涨关税，也让SHEIN的盈利能力、生存空间面临挑战。
SHEIN“去中国化”背后，中国企业出海面临生死考验
为了进一步发展壮大，扩张海外市场版图，虽然SHEIN磕磕绊绊，但是谋求上市依然是其最佳选择。据观察，一直以来，SHEIN在推进海外上市的同时，也在不断加速“去中国化”。而SHEIN去中国化的主要原因，正是为了谋求海外上市，特别是在美国上市。
不过，在美上市，首当其冲的，便是SHEIN在供应链方面的挑战。据路透社报道，SHEIN公司未来在美国销售的商品，将不使用来自中国的棉花。
此外，有媒体报道称，SHEIN向英国议会提交的书面证明显示，面对美国这个最大的市场，SHEIN要求其制造商只能从经过批准的地区采购棉花。其中，包括澳大利亚、巴西、印度、美国，以及在“有限情况下”来自欧洲、中东、非洲和东南亚的某些国家，但并不包括中国。
据报道，SHEIN通过调整供应链来减少对中国原材料的依赖，是为了迎合美国强迫劳动预防法所做出的调整，最终的目的，也是进一步为其上市铺路。
实际上，SHEIN除了在供应链方面逐渐与中国“划清界限”外，还一直在通过各种方式与中国撇清关系，加大力度“去中国化”。
例如，早年SHEIN通过复杂的股权结构设计，就将自己从“中国公司”转变为“新加坡公司”。而且，SHEIN管理层成员就曾多次公开表示，“SHEIN不是一家中国公司，是新加坡公司，只是借助了中国的供应链。”
图源：联合早报
此后的2024年5月8日，为了进一步向美国示好，在洛杉矶米尔肯研究所 (Milken Institute)全球大会上，SHEIN执行主席唐纳德 (Donald Tang)的一番言论，也引发了外界对于SHEIN“中新美”的身份之争。
彼时，在被主持人问及“SHEIN来自哪里”时，唐纳德表示，SHEIN既是中国公司，也是新加坡公司，更是美国公司。不过，SHEIN先是否认“中国籍”，后又抛出自己模棱两可的身份，相关说辞也引发了外界关于其公司身份的争议，部分西方政要和监管机构更是早就充满了质疑。
多年过去，SHEIN甚至希望在供应链方面，与中国逐步“脱钩”。对此，人民日报海外网等媒体曾发表评论称，SHEIN极力摆脱身上的“中国”痕迹，各项“去中国化”的操作，根本原因是希望绕开国内监管，以更好地以“新加坡公司”的身份去美国上市。
图源：人民日报海外网
不过，具有讽刺意味的是，此前SHEIN通过各种方式去中国化，向美国频频示好，却有一些“热脸贴冷屁股”的意味。
例如，2024年初，当SHEIN准备赴美上市时，彭博社就曾报道称，美国参议员马可·卢比奥等人要求美国证券交易委员会阻止SHEIN在美国上市，并表示该公司应该披露更多关于其在中国业务的信息。
在此之后，英国方面又从媒体到政要，开始陆续放出支持SHEIN在伦敦IPO的风声。但是，也有媒体报道透露，美国有参议员在阻止SHEIN在美上市过程中发挥了关键作用，现在也在全力阻止其在伦敦上市。
该政要在美国参议院的网页上刊登了他六月份给英国政要的一封信指出，“出于友谊，我现在感到有责任重复这些警告，并敦促在英国允许SHEIN在伦敦上市前保持谨慎”。
还有一种观点认为，美国大选落定可能让SHEIN的IPO变得极其困难，因为新提名国务卿候选人曾是SHEIN公司的激烈批评者，他与其他美国政客的批评，促使该公司放弃在纽约上市的计划并转向伦敦。
图源：彭博社专栏文章截图
由此可见，当英国支持、美国阻挠后，SHEIN上市，已经卷入美英政治博弈。而加上这次质询，SHEIN被指藐视英国立法会，可以预见，即使SHEIN再次转战伦敦上市，恐怕也未必能如愿以偿。
回归到SHEIN备受关注的供应链问题，SHEIN曾经被指通过调整供应链，来减少对中国原材料的依赖，甚至有媒体爆料称，SHEIN私下向美国决策者保证，SHEIN有严格的制度，阻止供应商使用中国棉花，但是实际却依然没有摆脱对华依赖。
虽然SHEIN还在加速全球供应链的布局，并与巴西、土耳其的工厂合作，让其生产更加贴近美洲和欧洲购物者的产品，通过各种方式“去中国化”，但是其大部分产品仍然在中国生产，而且中国仍然是其主要的生产基地。
可供查询的数据是，2024年9月，SHEIN的招聘信息显示，其在全球在招岗位2054个，其中中国岗位占了92%，新加坡岗位仅占0.5%。
与此同时，SHEIN引以为傲的供应链，同样根在中国，而广州番禺也是SHEIN供应链的大本营，虽然公司也在海外建了点工厂，但其产能，跟国内比起来，依然是九牛一毛。
而就算在土耳其伊斯坦布尔建了厂，也才能供应欧盟地区20%的商品。这也意味着，其供应链的中国依赖，仍将长期存在。
因此，SHEIN高管声称自己不是中国公司，却难以消除SHEIN的中国印记。这也意味着，无论SHEIN如何与“中国”划清界限，都难以否认SHEIN的根在中国，而其在全球化的过程中面临的风险，也不会因为SHEIN否认其“中国基因”，而有何不同。
那么，接下来SHEIN，试图在伦敦上市的命运将会如何？让我们拭目以待。
写在最后
对于SHEIN招数出尽谋求上市，并试图迈上全球化的星辰大海却费尽周折，业界人士认为，这是中国企业出海谋发展，面临的普遍问题。虽然从出海路径来看，SHEIN算得上跨境电商行业的名片，更是不折不扣的中国企业出海“样板工程”，但是其全球化过程中的各种遭遇，也是其他企业同样需要面对的。
首先，各国之间贸易问题凸显，监管政策收紧，市场拓展受阻已是肉眼可见的事实。无论是海外国家抬高关税，还是以各种形式逼迫中国企业“脱钩断链”，都是SHEIN等企业出海不可回避的挑战。而作为跨境电商行业的先驱，SHEIN在面对这些不确定因素时，同样难以独善其身。
其次，在时尚行业，包括欧盟在内的地区，也在加紧对环保的关注。例如，2024年上半年，法国就曾提出针对SHEIN等中国跨境电商企业提出拟征收环保税甚至高额罚款。
而2024年9月中旬，全球著名媒体《连线》曾发表《在AI的助力下，SHEIN成为全球快时尚领域最大的污染者》的文章。在副标题中写道，SHEIN在 2023 年的排放量几乎翻了一番，成为一个最糟糕的行为主体。
图源：界面新闻
再次，海外对强迫劳动、员工人权等的监管政策，也在逼着SHEIN等企业，不得不从商业模式、生产关系、产品供应链等方面作出改变，如何适应本地法律法规、合规发展，挑战仍将长存。
图源：彭博官网
由此可见，SHEIN布局全球化、冲击海外上市四面碰壁，既是中国企业出海的真实写照，也是中国企业出海的一面镜子，既可以照出海外市场的广阔前景，也能照出这条道路的艰难险阻。
在这样的时代背景之下，也有业内人士认为，SHEIN试图“去中国化”，未必就是明智之举。毕竟，在欧美国家上市之外，还有香港等资本市场，足以让这些企业纵横驰骋。因此，SHEIN在冲击资本市场上一路跌跌撞撞，是福是祸，尚未可知。
无论SHEIN是否愿意承认其“根”在中国，都期待SHEIN能够成功登陆海外资本市场，成为我国跨境电商企业真正的标杆，成为中国企业出海的一张靓丽名片。
作者：尼古
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原文标题 : 中国企业出海之殇，SHEIN是一个极端化的案例！
